Journal du Club des Cordeliers - Além do Barril, nova Era

No final de 2025 e início de 2026, o mercado de petróleo viveu movimentos contraditórios. Nos últimos dias do ano, a Petrobras inaugurou a plataforma flutuante P‑78 no campo de Búzios, na Bacia de Santos, marco de modernização de um dos maiores campos do pré‑sal. A nova unidade, capaz de produzir até 180 mil barris de petróleo e processar 7,2 milhões de metros cúbicos de gás por dia, elevou a capacidade instalada do campo para cerca de 1,15 milhão de barris diários, consolidando a posição do pré‑sal como principal motor da produção brasileira. A estatal projeta para 2026 uma produção média de 2,5 milhões de barris diários, dos quais uma parcela significativa virá do campo de Búzios. A plataforma P‑78 não se destaca apenas pelo volume; ela incorpora sistemas de recuperação de gases de queima e equipamentos de variação de rotação em bombas e compressores, o que reduz emissões e melhora a eficiência. Dez dos 23 módulos de topside foram construídos no estaleiro BrasFELS, reforçando a participação da indústria nacional em projetos complexos. A produção recorde de Búzios, que em outubro de 2025 superou a marca de um milhão de barris por dia, mostra a força do pré‑sal na balança comercial brasileira.

Em paralelo, o Instituto Brasileiro de Petróleo e Gás (IBP) estima que o país investirá US$ 21,3 bilhões em 2026 no setor petrolífero. A projeção foca na exploração e produção offshore, modernização de plataformas e adoção de tecnologias que elevam a eficiência. Esse investimento confirma o petróleo como principal item da pauta exportadora brasileira e peça-chave do equilíbrio das contas externas. O ciclo de investimentos gera efeitos indiretos relevantes, impulsionando cadeias como construção naval, metalurgia e logística e mobilizando mão de obra especializada. O IBP ressalta que, mesmo com a expansão das fontes renováveis, a demanda global por petróleo permanece elevada, sobretudo nos segmentos de transporte, petroquímica e produção de derivados. Graças ao custo competitivo e à menor intensidade de emissões dos campos do pré‑sal, o petróleo brasileiro permanece atrativo em um mundo cada vez mais regulado por critérios ambientais.

A volatilidade do mercado ficou evidente em 26 de dezembro de 2025, quando investidores ponderaram os riscos de oferta na Venezuela e os primeiros sinais de um cessar‑fogo entre Rússia e Ucrânia. Apesar das notícias diplomáticas, os contratos futuros de Brent subiram para US$ 62,60 e os de WTI avançaram para US$ 58,79 por barril. Esse comportamento reflete o padrão histórico de reação do petróleo a riscos de oferta. Com liquidez reduzida no fim de ano, qualquer notícia relevante ganha peso extra. A Agência Internacional de Energia (AIE) observa que, entre 2024 e 2025, a demanda global por petróleo permaneceu resiliente, já que transporte, petroquímica e aviação ainda dependem fortemente do insumo.

Janela de transição energética
Apesar da resiliência do mercado, o mundo se encaminha para um pico de consumo de combustíveis fósseis antes de 2030. A AIE registra que, sob políticas declaradas pelos governos, a demanda por carvão já atingiu um pico e cairá de forma estrutural; a demanda global por petróleo deve atingir um pico nesta década, pressionada pela disseminação de veículos elétricos e pela eficiência dos motores de combustão; e o consumo de gás deve crescer até meados da década de 2030 e então se estabilizar. O relatório destaca que os custos de energia solar, eólica e baterias caíram de 70% a 90% desde 2010 e continuarão a cair, tornando as tecnologias limpas competitivas. O cenário indica uma mudança profunda na matriz energética mundial, com as renováveis tornando‑se a maior fonte de energia na década de 2040.

Nos Estados Unidos, a Administração de Informação de Energia projeta que os preços do petróleo cairão em 2026 à medida que a produção global de líquidos superar a demanda. A agência prevê que o Brent médio fique em torno de US$ 56 por barril em 2026, 19% menor que em 2025, e que a produção global aumente cerca de 1,4 milhão de barris por dia em 2026, puxada pelos países da Opep+ e, em 2027, por produtores sul‑americanos. As previsões sugerem um ambiente de preços mais baixos, o que exigirá eficiência e competitividade dos produtores brasileiros.

Brasil: potência fóssil e renovável
O futuro do setor passa pela diversificação. O Brasil figura entre os grandes produtores globais e, em 2024, o petróleo bruto tornou‑se seu principal produto de exportação, superando a soja. Apesar das incertezas, o setor brasileiro é resiliente: o pré‑sal tem custo médio de equilíbrio ao redor de US$ 28 por barril, e as emissões de gases de efeito estufa da extração estão abaixo da média mundial. A projeção é que a produção nacional alcance 5,4 milhões de barris diários em 2030, o que permitirá ao país ganhar participação no mercado internacional mesmo em cenários de transição energética.

Entretanto, especialistas alertam que cerca de 35% dos projetos de exploração e produção poderiam perder valor em um cenário de emissões líquidas zero, pois alguns campos exploratórios só entrarão em operação após 2030 e teriam vida útil até as décadas de 2060 ou 2070, correndo risco de se tornarem ativos encalhados. Mais importante do que a competitividade intrínseca do pré‑sal é a forma como o Brasil utilizará essa riqueza. Estudos apontam que as receitas do petróleo ainda são mal geridas e concentradas em poucos estados, e que o Fundo Social do pré‑sal carece de uma política clara de direcionamento para ações climáticas. Para transformar a riqueza fóssil em trampolim para a economia verde, são necessárias estratégias de gestão das receitas, planejamento integrado de cadeias de valor verdes (como biomassa, hidrogênio verde e combustíveis sintéticos) e políticas externas que atraiam capital e tecnologia.

Indústria petroquímica e salto renovável
Enquanto amplia a exploração, a Petrobras acelera o refino e prepara um salto renovável. Entre 2023 e 2025, as refinarias operaram com fator de utilização total médio de 92%, ante 88% em 2022. A produção média de diesel cresceu 3,1% e a de gasolina 9,3%, alcançando recordes históricos de 452 mil barris diários de diesel S‑10 e 419 mil barris diários de gasolina. A companhia investiu em modernização de unidades como Reduc, Replan, Revap e Rnest, aumentando em 138 mil barris por dia a capacidade de produção de diesel S‑10 e reduzindo a dependência de importações. Para 2026 estão previstas novas ampliações, incluindo a adição de 44 mil barris por dia na Replan e na Revap e a construção do Trem 2 da Rnest, que poderá adicionar 130 mil barris diários de capacidade.

O biorefino tornou‑se pilar estratégico. As refinarias já produzem diesel R (misturado com conteúdo renovável) com capacidade de cerca de 74 mil metros cúbicos por mês. Testes com diesel R10 abasteceram ônibus e geradores de energia durante a COP30. Também estão em andamento projetos para produção de combustíveis sustentáveis de aviação (SAF) via coprocessamento, permitindo que, a partir de 2027, companhias aéreas utilizem combustíveis alternativos conforme a Lei do Combustível do Futuro. A Petrobras planeja implantar a primeira planta dedicada a combustíveis 100% renováveis na Refinaria Presidente Bernardes de Cubatão, com capacidade de 15 mil barris diários, e adaptará a Refinaria Riograndense para operar exclusivamente com carga renovável. A companhia também investe em geração própria de energia solar nas refinarias, com usinas fotovoltaicas totalizando 42 MW, reduzindo emissões e custos operacionais.

Além de líquidos, a estatal ampliou a oferta de gás natural, com aumento de 21 milhões de metros cúbicos por dia na capacidade de processamento graças à entrada em operação da malha Rota 3 e da Unidade de Tratamento do Complexo Energias Boaventura. A integração com o gasoduto Rota 3 permitirá exportar gás para o continente e contribuirá para diversificar a oferta energética nacional.

Uma oportunidade histórica
Na arena política, a transição energética ganhou impulso. Líderes do setor, como Deyvid Bacelar, coordenador da Federação Única dos Petroleiros, ressaltam que o atual cenário internacional abre uma oportunidade ímpar para o Brasil consolidar liderança em energias renováveis, combustíveis do futuro e transição energética justa. Com uma matriz energética quase 50% renovável e uma matriz elétrica já em torno de 90% renovável, o país tem vantagens comparativas únicas: recursos hidrelétricos, eólicos e solares abundantes, tecnologia em biocombustíveis e experiência industrial. A perspectiva de refinarias verdes, produção de diesel sintético, e‑metanol, amônia verde e hidrogênio verde no Nordeste revela que a riqueza gerada pelo petróleo pode financiar a próxima revolução industrial brasileira.

O desafio consiste em canalizar a renda petrolífera para investimentos em setores verdes, evitar a dependência excessiva de exportações de commodities e fortalecer cadeias de valor nacionais. Além disso, políticas industriais precisam priorizar a produção local de equipamentos, garantindo empregos de qualidade. A transição deve dialogar com comunidades tradicionais, quilombolas, povos indígenas e trabalhadores do setor, para que a transformação seja justa e inclusiva.

Conclusão
A frase “além do barril de petróleo, a oportunidade é histórica” resume o momento que o Brasil vive. O pré‑sal continua gerando riqueza e posicionando o país entre os grandes exportadores, mas as tendências globais sinalizam que o pico da demanda está próximo. O investimento maciço de 2026 pode reforçar a infraestrutura petrolífera e, ao mesmo tempo, financiar um salto tecnológico rumo à descarbonização. Com planejamento estratégico, transparência na gestão das receitas e visão de longo prazo, a renda do petróleo pode se transformar no capital inicial de uma nova economia baseada em fontes limpas, inovação e inclusão. A oportunidade é histórica porque, além de extrair petróleo, o Brasil pode construir um legado de prosperidade sustentável para as próximas gerações.